فترة من البطالة المرتفعة. وحلال الفترة من عام 1792 إلى عام 1913، التي كانت الدورة التجارية خلالها صفة مميزة واضحة للاقتصاد، تبادل الانتكاس والازدهار مكان بعضهما الآخر، وكان متوسط الفترة الفاصلة بين الانتكاس والانتكاس التالي له حوالي سبعة أعوام، يتوسطها دائما فترة ازدهار. وعلى ذلك كانت مدة فترة الانتكاس قصيرة نسبيا، وأيضا تقل ضراوتها كثيرا جدا عن الكساد الكبير الذي حدث خلال الفترة 1929 - 1935. وعادة ما تكون علامات الانتكاس هي تدهور الإنتاج وازدياد البطالة وانخفاض الأسعار والأجور.